债券市场快速发展的背后也孕育了新的风险。一个典型的例子就是城投债市场的快速扩展。2008至2009年的天量信贷促进了地方融资平台对中国基础设施领域的投资大跃进。随着银监会与央行对地方融资平台融资的收紧，地方融资平台开始通过大规模发行城投债来借新还旧、实现滚动式融资。由于城投债被市场认为具有地方政府的隐含担保，因此被认为是高收益与低风险的完美组合，从而被各类金融机构、尤其是银行理财资金所青睐。但如果未来基础设施投资不能取得令人满意的回报率，且地方政府由于土地出让金收入萎缩而入不敷出，那么城投债可能会出现大规模违约现象，从而最终对中央财政形成压力。如何在企业债市场快速发展的过程中控制相关风险，降低中国金融体系的整体脆弱性，是当前中国政府面临的重大挑战。