1968年至1972年这段期间被称为消耗战争（War of Attrition），以色列和叙利亚、埃及间的边界频繁爆发许多小规模的冲突。除此之外，在1970年代早期，巴勒斯坦武装部队对以色列和各国的犹太人展开了规模空前的恐怖攻击，在1972年夏季奥林匹克运动会中爆发了慕尼黑惨案，巴勒斯坦的武装民兵挟持以色列的代表团成员作为人质，最后所有人质皆遭杀害。以色列对此展开了报复性的“上帝之怒行动”（Operation Wrath of God），由一群以色列摩萨德情报局的干员在世界各地行刺那些筹划慕尼黑惨案的幕后凶手。
最后，在1973年10月6日，正值犹太人传统的赎罪日那天，埃及和叙利亚对以色列发起了突袭攻势。尽管阿拉伯国家在战争初期成功打击了准备不足的以色列军队，埃及和叙利亚最终仍被以色列击退。战后的几年局势变的较为平静，以色列和埃及终于得以达成和平协议。
在1974年，伊扎克·拉宾继承梅尔夫人成为第五任总理。1977年的国会选举成为以色列政治历史上的主要转折点，从1948年来一直支配以色列政坛的工党联盟（）遭到梅纳赫姆·贝京领导的联合党击败，这次选举在以色列还被称为是一场“革命”。
接着，在当年的11月，埃及的总统萨达特史无前例地拜访了以色列，在以色列国会进行演讲，这是以色列建国以来第一次获得阿拉伯国家的承认。以色列军队的后备军官也组成和平运动以支持这次谈和。在萨达特拜访之后，两国间进行的和平谈判最后签下了大卫营和约。在1979年3月，贝京和沙达特在美国华盛顿特区达成以色列-埃及和平条约。随着条约的签订，以色列从西奈半岛撤军，并且撤离了自从1970年代开始在那里建立的移民区。以色列也同意依据1949年划定的绿线让巴勒斯坦获得自治权。