人口结构转型和经济波动密切相关。中国人口年轻，储蓄率高，有大额贸易顺差；发达国家人口老化，储蓄率低，大额贸易逆差。二战后婴儿潮促成了日本、西欧经济高速增长。九十年后随着婴儿潮一代逐渐退出劳动力市场，日本、西欧经济发生巨大逆转。表现之一是经济增长停滞。日本经济从九十年代至今持续二十年长期低迷；希腊、西班牙、葡萄牙，包括英法等欧洲国家也面临债务问题。表现之二是全球经济失衡——包括储蓄失衡、贸易失衡。表现之三是美国房地产危机。美国学者研究认为，婴儿潮一代劳动力逐渐进入市场，导致九十年代前美国房价持续上涨。婴儿潮一代人逐渐退休，且下一代人口出生率下降，从根本上改变了房屋需求，导致美国房价下跌。