面对京东狙击，张近东为何敢于在股价远远低于增发价的时候以股权质押的形式大手笔增资苏宁电器？而国内知名PE的弘毅投资又为何肯以高价参与此次定向增发？他们看好苏宁的原因是什么？
2012年8月25日深夜，雨一直在下，但这并没有影响苏宁电器集团董事长张近东出现在“2012苏宁之夏”的现场。49岁的张近东依然像很多年轻人一样，自始至终在夜雨中，酣畅淋漓。
“8.18苏东大战”(苏东指苏宁和京东商城)之后，这场主题为“创新转型再造苏宁”的苏宁员工文艺晚会，显然受到了外界更多的关注。一个月之后，电商的“大事件”终于发生了。9月25日，苏宁宣布出资6600万美元或等值人民币收购母婴用品、化妆品市场的领军电商企业红孩子公司，将“红孩子”和“缤购”两大品牌和公司资产、业务纳入麾下。对苏宁在电商领域的首次并购，业界认为，这既是苏宁“超电气化”经营的尝试，又拉开了电商行业的整合大幕。
经历过“美苏争霸”(美苏指国美和苏宁)的苏宁战车，显然没有丝毫停歇之意。苏宁易购的成立，对正在努力扩大市场份额的京东商城构成了威胁。而这正是于是，8月15日，京东商城CEO刘强东宣布成立“打苏宁指挥部”，首先发难的重要原因。此后，从微博口水战，到线上价格战，“苏东大战”全面展开，而国美随后也宣布加入其中。
2011年苏宁电器集团销售额达到1947亿元，位居新近公布的“中国民营企业500强”第3位，而京东商城2011年的销售额为210亿元，从整体实力上看，不在一个量级上。
此外，在渠道方面，苏宁也占尽优势。在去年底的苏宁全球供应商大会上，可窥见一斑：美的集团董事长何享健、中国联通总裁陆益民、海信集团董事长周厚健、联想集团董事长杨元庆、四川长虹集团董事长赵勇、奥克斯集团董事长郑坚江、康佳集团股份有限公司董事长侯松容、创维集团董事局主席兼CEO张学斌，志高集团董事长李兴浩等国内重量级供应商悉数出席。而来自全球的3C巨头包括三星、惠利浦、索尼、LG、微软、夏普、松下、摩托罗拉移动、戴尔等高管也都齐聚苏宁。
那么，以京东目前的实力凭什么与苏宁一决高下呢？对此，有分析人士认为，京东狙击苏宁背后的目的是打乱张近东的资本步伐，使得苏宁难以实现融资扩张的目的。此说法不无道理，与京东依靠外资PE“烧钱”抢占市场份额不同，苏宁易购的资金来自苏宁旗下的上市公司苏宁电器(002024.SZ)，而苏宁电器的大股东正是张近东。张近东此次大手笔质押股权，为的正是发展苏宁的物流体系和线上平台。
但任何商业行为背后总会有它自身的逻辑。面对京东狙击，张近东为何敢于在股价远远低于增发价的时候以股权质押的形式大手笔增资苏宁电器？而国内知名PE的弘毅投资又为何肯以高价参与此次定向增发？他们看好苏宁的原因是什么？张近东“沃尔玛+亚马逊”的设想真的能够付诸实现吗？未来3—5年的电商格局又会怎样书写？
面对一连串的问号，张近东淡定如常。苏宁始终坚持做自己，最大的对手就是超越自我，苏宁无界，一定会走出自己的路，线上线下融合，人家说我们前无古人，后无来者，但我们就是要前无古人，后无来者，做个标杆。
苏宁易购的高速增长，显然给京东带来巨大威胁，但刘强东及其团队急于发动价格战来突袭对手，也来自其背后的业绩压力。据媒体披露，京东与投资人签订对赌协议，虽然数额未经公布，但如不能完成对赌协议中的销售额，刘强东可能面临最低股权被稀释和董事会席位减少的惩罚，严重的话甚至有可能被迫离开京东。在业绩压力背后，令刘强东更为担心的可能是其苦心打造的物流体系，虽投资巨大，但仍远远落后于对手苏宁。
然而，深耕家电连锁20余年的张近东早已布局物流体系。据资料显示，苏宁的第三代物流基地于2007年已开始布局，2008年苏宁雨花物流基地投入运行，则标志着苏宁的第三代物流基地已经基本成型。据苏宁电器副总裁任峻介绍：“目前苏宁在全国拥有88个中心仓，另外还有100多个分拨中心，可以覆盖全国300个左右的地级以上的城市。”再加上苏宁在全国(大陆地区)拥有的1689家连锁店，苏宁覆盖全国的物流体系基本完成。
但随着苏宁易购以及百货业态的拓展，全品类商品对旧有物流体系提出了新的要求，因此，苏宁从2011年开始已经着手建立第四代物流体系。根据苏宁电器公告显示，至今年7月已陆续建成9个第三代物流基地，同时有15个物流基地在建。到2015年，苏宁将投资约120亿元，共在全国建设60个现代化的大型物流基地，12个小件自动化拣选中心(第四代)。今年4月，苏宁首座第四代物流基地——自动化拣选中心在南京建成，值得注意的是，第四代大型物流基地，将会满足苏宁易购全品类、细分化需求，同时具备小件商品的自动分拣功能。
与物流系统相匹配的是苏宁的整个信息系统，2000年，苏宁自主研发了中国零售业第一代集中式ERP系统，自2005年开始，苏宁电器便投入巨资联合SAP和IBM，升级整个信息系统。2006年4月11日，苏宁全国2.4万个终端，100多个地区公司，400家店面同时切换到全新系统，标志着整个苏宁信息系统的初步建立。
在打通了物流体系之后，上游的供应商采购体系也就自然而然地打通。苏宁希望，通过后台的开放，能跟供应商内部管理完全打通、无缝整合，做到对整个供应链的物流、金融的支撑。