为什么科斯托兰尼把投资视为投机呢？因为在他看来，首先，股票和债券市场是无法准确预测的。经济学家死死盯住的预算、汇率、统计数字等都是废物，官 员、证券商、经济学家、企业管理人，都是最没能力诊断股市行情的人。只有抛弃所有储存在计算机中和布满灰尘的图书馆里的数据，忘掉所有的指数变动细节，剩 下的才是股市的知识。科斯托兰尼坚信，是心理学造就了90%的行情。
另外，他也认为，证券市场无法显示当前的经济状况，虽然长远来看，经济和证券市场的发展相同，但在过程中，却可能选择完全相反的方向。因此，在 不存在“科学”的证券市场里，成功不是靠计算，而是靠“独立思考”，这也是股票市场上总是少数人赢大多数人输的原因。他明确地指出，在投机市场里没有专 家，只有赢家和输家，而最后拿走最多的，通常是庄家。他给投资者经典“十戒”和“十律”建议，其中就说道“不要跟着建议跑，不要想能够听到秘密消息”，“ 不要相信卖主知道他们为什么要卖，或买主知道自己为什么要买”，“不要考虑过去的指数”，“如果相信自己的判断，便必须坚定不移”。
那么怎么样做投机者呢？他区分了证券玩家，投资者和投机者三类，其中证券玩家是证交所中的赌徒，他们连最小的指数变动都企图利用；投资者是证券 市场的长跑者，他们买股票，留个十多年当养老金，不太在意指数的变动；而投机者介于前两者之间，他们是有远见的战略家。那凭什么来投机呢？科斯托兰尼觉 得，当时世界某个地方出现机会，某种商品、货币、债券或者股票的价格和正常价值之间出现差异，就是投机家行动的时候，等待市场在某个时候弥平差异。由于重 大的机会不是每天都有，所以不应该只把股票作为投机对象，利用债券、外汇、原料以及有型资产都能做出成功的投机。
他最著名的建议便是，投资者应该到药局买安眠药吃，然后买下各种绩优股，睡上几年，再从睡梦中醒来，最后必将惊喜连连。